经济新闻 march 30

1.

目标价：RM8.18

最新进展

云顶种植（GENP，2291，主板种植股）2月份油棕鲜果串产量按月增加9.9%，但按年比较没有显著变化。1至2月累积产量，则比去年同期来得低，主要是因为1月份的产量因面对埃尔尼诺现象而减低。

盘点分析

产量预计会在3月或4月以后恢复，2010年更高的肥料使用量，将推高全年产量。我们继续维持云顶种植2011财年至2013财年的净利预测，这段期间的鲜果串产量成长所做的推算，即4.7%、4.4%以及3.9%。

原棕油价格在今年至今为止，已开始从高峰期（2月2日）每公吨3872令吉，回软至每公吨3259令吉。原棕油现价目前徘徊于每公吨3300令吉左右。

我们对种植股的评级维持在“超越大市”，因为全球植物油供需不符。我们同时也将云顶种植的评级维持在“买入”，目标价格定在9.76令吉。

2.目标价：RM2.40

最新进展

马资源（MRCB，1651，主板建筑股）和怡克伟士（Ekovest，8877，主板建筑股）以40:60的股权比例成立联营公司，参与吉隆坡河流清理工程。

这项生命河流工程，是政府经济转型计划中的其中一项启动计划（EPP）。

盘点分析

由于马资源在河流清理工程具备良好的记录，然而在联营公司里却不是占据最大股权，因此令我们感到讶异。上述工程据说总值达80亿令吉。

不过，我们认为该公司很有机会获得其他河流清理工程，尤其是在彭亨和槟城，据悉，这两地的工程总值介于15至20亿令吉。

如果一切顺利，我们对展望保持正面，此外，该公司也有机会参与河流两旁的再发展计划，这也是最吸引人的重点。 

3.目标价：RM6.28

最新进展

尽管手套的全球销量下滑，然而丁腈手套却是稳健增长。贺特佳（Harta，5168，主板工业产品股）的丁腈手套占了该公司总销量的83%，因此，促成该公司2010年第四季的营业额，按年按季成长26.6%和2.1%，超出其他的同行。

盘点分析

我们相信丁腈手套需求在先进国里依然保持强稳，尽管橡胶的价格下滑，我们也不认为从丁腈手套转用橡胶手套者的数量会很显著。

我们将贺特佳的目标价格维持在6.28令吉，由12.5倍的本益比中推算出来，同时，也比顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）14倍的本益比折价10%。

我们推荐贺特佳是因为其盈利成长潜能佳、良好的定价能力、净现金水平以及17%全球丁腈手套市占率。

我们很有可能在该公司于5月份公布2011财年的业绩后，调高该公司的评级以及2012财年的预测。